Što očekuje rusku ekonomiju i bankarski sektor u 2014.?

Ruske banke teže će dobivati kredit na svjetskom financijskom tržištu zbog napete geopolitičke situacije i manjeg povjerenja investitora.Izvor: Getty Images / Fotobank

Ruske banke teže će dobivati kredit na svjetskom financijskom tržištu zbog napete geopolitičke situacije i manjeg povjerenja investitora.Izvor: Getty Images / Fotobank

Rejting agencija S&P istraživala je rizike ruske ekonomije. Stručnjaci agencije predviđaju usporavanje tempa rasta BDP-a, u 2014. neće biti veći od 0,6%. Ujedno očekuje se smanjenje potrošačke potražnje a u tim uvjetima bit će to teško vrijeme za ruske banke. Analitičari prognoziraju smanjenje aktivnosti u kreditnom sektoru i rast gubitaka kredita za banke. Zamolili smo ruske stručnjake proanalizirati podatke S&P te ocijeniti ekonomske rizike države.

Ekonomiju će stegnuti svibanjski događaji 

Očekivanja zapadnih analitičara glede rasta ruske ekonomije u potpunosti odgovaraju službenim prognozama Ministarstva ekonomskog razvoja i Središnje banke (0,5 – 0,4%). Ipak, kako ističe analitičar FIBO Group Vasilij Jakimnik, u posljednjih mjesec i pol dana pojavile su se nijanse koje dopuštaju da se ponešto drugačije razmotri budući tempo rasta ruskog BDP-a i potrošačka potražnja.

Ruske banke se mogu za kapitalom obratiti Singapuru, Kini i drugim državama Azijsko-pacifičke regije

To je, kao prvo, ugovor za isporuke plina u Kinu i izdvajanje posljednjeg predujma Gazpromu u iznosu od 25 milijardi dolara. „Izgradnja cijevi u Kini traži istovremeno ulaganje u infrastrukturu Dalekog istoka, što će oživjeti ekonomiju te regije. Osim toga, ruske tvornice obećale su da će proizvesti potrebne cijevi za taj megaprojekt. To će se lijepo odraziti na metalurškom sektoru“, objašnjava Vasilij Jakimkin. Prema njegovima ocjenama, megaprojekt može donijeti rat BDP-a za još 0,3 – 0,4%. 

Kao drugo, Ukrajina je odustala od svojih ugovora s Ruskom Federacijom, posebno u oblasti Vojno-industrijskog kompleksa. To je prisililo rusku vladu da pronađe ruske proizvođače koji mogu proizvoditi istu produkciju. „Na zamjenu uvoza u oblasti Vojno-industrijskog kompleksa bit će potrošena ozbiljna sredstva, uključujući iz naših suverenih fondova. Ta će ulaganja bez sumnje dići proizvodnju. Može se očekivati podizanje BDP-a za 0,1%“, dodaje Jakimkin. 

Dakle, ako se uzmu u obzir ta dva čimbenika, rast BDP-a ove godine očekuje se za 0.9%. U Ministarstvu ekonomskog razvoja izjavili su da u rujnu namjeravaju povećati prognozu rasta BDP-a


Kreditna aktivnost

Očekuje se da će usporavanje rasta prihoda stanovništva dovesti do usporavanja kreditiranja. S&P prognozira smanjenje rasta kreditiranja do 13-17%. Radi usporedbe taj je pokazatelj od 2013. iznosio 19%. „Zaista, usporavanje tempa ekonomskog rasta odrazit će se na dinamiku bankarskog posla“, slažu se analitičari iz Centra za ekonomsku prognozu Gazprombanka. Osim toga, odrazit će se i politika Središnje banke, koja je u ožujku povisila osnovnu stopu kreditiranja za 1,5 postotni udio, do 7,5%. To za šest mjeseci može dovesti do poskupljenja hipotekarnog kredita“, smatraju analitičari Gazprombanka. 

Putinove miroljubive izjave izazvale rast ruskih aktiva
Nakon susreta s predsjednikom Austrije ruski predsjednik Vladimir Putin izjavio je da podržava mirno rješenje sukoba u Ukrajini. Ujedno se odrekao prava koje je dobio od Vijeća Federacije RF da primijeni vojnu silu u Ukrajini. Nakon navedenih izjava naglo je skočila vrijednost ruskih aktiva.

No stručnjaci ističu da u međunarodnom kontekstu rast kreditiranja u Rusiji ipak ostaje visok. Osim toga, banke imaju skriveni potencijal za privlačenje novih klijenata. Prema raznim ocjenama, u maloprodajnom sektoru u državi kreditira se relativno maleni dio radnosposobnog stanovništva – od 15% do 25%. „Banke imaju kome davati kredite“, govori analitičar FIBO Group. „Potrebno je samo stvoriti uvjete da bi to ljudima bilo zanimljivo. I prije svega smanjiti stopu potrošačkog kredita“. 

„Lošija situacija bit će ove godine s vraćanjem kredita“, govore u S&P. Zapadni stručnjaci prognoziraju rast gubitaka kredita – do 3% (za usporedbu: u 2013. pokazatelj je iznosio 2%). No to neće dovesti do ozbiljnih problema u bankarskom sektoru, smatra Jakimkin. Banke uzimaju kredit uz stopu od 7,5%, a same često daju kredite uz stopu koja je dva-tri puta viša: 15-20%. Odnosno banke imaju maržu od 7,5-12,5%. Čak ako svaki deseti zajmodavac ne vrati kredit, banka neće bankrotirati.


Ruske banke na svjetskom financijskom tržištu 

„Ruske banke teže će dobivati kredit na svjetskom financijskom tržištu zbog napete geopolitičke situacije i manjeg povjerenja investitora“, prognoziraju u S&P. 

„Naravno, u posljednjim kvartalima (očekivanje sankcija od strane SAD-a i EU) palo je povjerenje investitora prema ruskom tržištu.  No to samo znači da će za svoje sudjelovanje na njemu tražiti veliku premiju“, smatra Jakimkin. 

Pad povjerenja prema ruskim izdavačima vrijednosnica kao rezultat rasta rizika za strani kapital je privremeni, prema mišljenju analizičara Centra za ekonomsku prognozu Gazprombanka. „Posljednjih tjedana ruske velike banke počele su oprezno izlaziti na tržište eurobveznica nakon duge pauze, što omogućuje da se čitava situacija promatra uz određenu dozu optimizma. Naravno, strani investitor može se prema ruskim aktivima odnositi krajnje oprezno, no vidimo da se zanimanje obnavlja“, objašnjavaju u Centru za ekonomsku prognozu.   

Osim toga, ruske banke se mogu za kapitalom obratiti Singapuru, Kini i drugim državama Azijsko-pacifičke regije. „Tamo se mogu dobiti krediti u uvjetima koji nisu ništa lošiji od onih europskih“, govori Jakimkin. „Pritom će tijekom suradnje s kineskim bankama onaj 'negativni' čimbenik dominiranja velikih državnih banaka u bankarskom sektoru države, kako piše agencija S&P, odmah postati pozitivan, budući da kineske banke daju prednost radu s kreditnim organizacijama koje su bliske države. To je za njih samo dodatna garancija“, dodaje stručnjak.