Ukrajinska kriza i „bikovi“ na burzi

Nije prvi put da se rusko financijsko tržište suočava s visokom volatilnosti (statistička mjera disperzije povrata za pojedinu vrijednosnicu ili tržišni indeks izazvanom naglom vanjskopolitičkom zategnutošću op. red.). U povijesti Rusije bila je jedna slična epizoda vezana za ratne akcije na teritoriju Južne Osetije i Abhazije u kolovozu 2008. Izvor: AP

Nije prvi put da se rusko financijsko tržište suočava s visokom volatilnosti (statistička mjera disperzije povrata za pojedinu vrijednosnicu ili tržišni indeks izazvanom naglom vanjskopolitičkom zategnutošću op. red.). U povijesti Rusije bila je jedna slična epizoda vezana za ratne akcije na teritoriju Južne Osetije i Abhazije u kolovozu 2008. Izvor: AP

Strani investitori se vraćaju na rusko tržište vrijednosnih papira. Kriza u Ukrajini je tijekom prva dva tjedna oborila indekse na ruskoj burzi, ali je već sutradan nakon krimskog referenduma zabilježen rast burzanskih pokazatelja. Za dva dana su indeksi na Moskovskoj burzi skočili u prosjeku za 6-7%. Stručnjaci kažu da to znači da tržište ne vjeruje u oštre sankcije protiv Rusije i uspoređuju ovu situaciju s 2008. godinom (rat s Gruzijom).

„Bikovi“ i „medvjedi“

U burzanskoj terminologiji, „bikovi“ i „medvjedi“ označuju dvije vrste posrednika na burzi koji se međusobno razliku po vidljivom dijelu strategije. Bikovi očekuju povišenje cijena: potpisali su ugovore o kupovini i odgovara im poskupljenje kako bi prodali skuplje. „Medvjedi“ očekuju smanjenje cijena, potpisali su ugovore o prodaji i odgovara im da cijene padaju, kako bi kupili jeftinije. 

Ruski vjesnik

Tijekom dva protekla tjedna strani investicijski fondovi koji otkupljuju ruske dionice ostvarili su čist profit od 340 milijuna dolara. Radi usporedbe, od početka siječnja do 1. ožujka fondovi su zabilježili čist gubitak od 425 milijuna dolara. Do tako velikog preokreta došlo je čim je 1. ožujka Savjet Federacije odobrio predsjedniku da primijeni Oružane snage Rusije na teritoriju Ukrajine ukoliko bude potrebno, a prvog dana rada burze, u ponedjeljak 3. ožujka, rusko tržište akcija je zabilježilo pad od 11%.

Slična situacija je i s otvorenim investicijskim fondovima koji otkupljuju ruske dionice. Od početka ožujka su ruske dionice na otvorenim investicijskim fondovima donijele profit od 196 milijuna dolara, a profit su ostvarili i fondovi ruskih obligacija, ističe načelnik sektora investicijskih operacija Lanta Banke Oleg Podimnikov. Tako veliki profit fondova nije zabilježen već gotovo godinu dana. Do početka proljeća su klijenti uvijek dobivali više novca nego što su ulagali. 


Špekulanti zaradili na krimskoj krizi

Zapad priprema sankcije protiv Rusije, no ruski poduzetnici se ne boje
Državni tajnik SAD-a John Kerry prijeti ekonomskim sankcijama protiv Rusije već krajem tjedna. Europa se ne žuri priključiti prijetnjama i zasad govori samo o pooštrenju viznog režima i odustajanju od zajedničkih projekata. Ruske vlasti daju do znanja da ih takav slijed događaja ne plaši te da su bilo koje mjere u suvremenom svijetu zapravo dvosjekli mač.

Novac se vraća u Rusiju zahvaljujući špekulantima koji žele zaraditi na ruskim vrijednosnim papirima kojima je pala cena, uvjeren je Vladimir Osakovski iz američke investicijske banke Merrill Lynch koji je u stalnom kontaktu s američkim investitorima. Prema njegovim riječima, klijenti američke banke su već počeli vrebati povoljne ponude u Rusiji („bikovi“). Jedni traže mogućnost da kupe dionice čije cijene su na minimalnoj razini, a drugi investitori se zanimaju za mogućnost da ponude kredite ruskim kompanijama.

I Bijela kuća je zapravo potvrdila aktivnost američkih investitora koji ulažu svoj novac u ruske akcije. Predstavnik Bijele kuće Jay Carney je 19. ožujka pozvao američke kompanije da ne kupuju ruske dionice s obzirom na zaoštravanje političke situacije vezane za pripojenje Krima Rusiji, javlja Reuters. Carney je svoj apel obrazložio time da će se pripojenje Krima navodno negativno odraziti na rusku ekonomiju, a uz to će Rusija imati velike gubitke uslijed sankcija.

„Strani investitori kupuju ruske dionice zbog ozbiljnog pada njihove vrijednosti uslijed geopolitičkog sukoba, jer se nadaju da će dionice uskoro početi rasti“, kaže analitičar burze MFX Broker Sergej Nekrasov. To bi bilo nemoguće ukoliko bi bile uvedene stroge ekonomske sankcije protiv Rusije. Znači, tržište smatra da će sankcije protiv Rusije biti simbolične i da neće biti tako stroge kao ekonomske sankcije protiv Irana, izjavio je Nikolaos Panigirtzoglou, stručnjak za novčane tokove i likvidnost u banci JPMorgan. 


Stručnjaci vjeruju u oporavak

Ovo nije prvi put da se rusko financijsko tržište suočava s visokom volatilnosti, izazvanom naglom vanjskopolitičkom zategnutošću. U povijesti Rusije bila je jedna slična epizoda vezana za ratne akcije na teritoriju Južne Osetije i Abhazije u kolovozu 2008. 

„Ispostavilo se da je reakcija tržišta slična po mnogim parametrima“, kaže za Ruski vjesnik Maksim Petronjevič, zamjenik direktora Centra za ekonomsko prognoziranje Gasprombanke. „Recimo, devalvacija rublje 2014. iznosila je 1,9%, a u kolovozu 2008. taj pokazatelj je iznosio 2,8%. Strmoglavi pad burzanskih indeksa u sadašnjoj situaciji je veći u odnosu na tadašnju situaciju. Sad je dostigao 12%, a tada je iznosio 6,5%, što je vezano za činjenicu da se kroz teritorij Ukrajine transportira oko 80% ukupnog izvoza ruskog plina u zemlje EU, kao i za daleko širi areal današnjeg ruskog biznisa.“

Strani investitori kupuju ruske dionice zbog ozbiljnog pada njihove vrijednosti uslijed geopolitičkog sukoba, jer se nadaju da će dionice uskoro početi rasti. [...] Znači, tržište smatra da će sankcije protiv Rusije biti simbolične.“

Sergej Nekrasov, analitičar burze MFX Broker

„Tržišta su uzimala u obzir rizike vojne intervencije na teritoriju istočne Ukrajine, što bi imalo krajnje negativan utjecaj i zaoštrilo situaciju“, dodaje Egor Susin, glavni stručnjak Centra za ekonomsko prognoziranje Gasprombanke. Prema njegovim riječima, investitori su se pribojavali daleko oštrijih sankcija od strane SAD-a i EU, kao i sveoprožimajućeg trgovinskog rata u slučaju da Rusija sa svoje strane uzvrati strogim sankcijama. „Ali to se nije dogodilo, SAD i EU su se ograničile sankcijama usmjerenim na konkretne osobe, što ne ugrožava ekonomiju i financijsko poslovanje zemlje u cjelini. Osim toga, te sankcije ne podrazumijevaju oštar odgovor Rusije“, objašnjava Egor Susin.

Oslanjajući se na iskustvo iz 2008. stručnjaci prognoziraju brzi oporavak tržišta. „Uzimajući u obzir signale dobivene od političara može se očekivati postupna normalizacija situacije, iako će financijska tržišta i dalje biti oprezna. Ako se pretpostavi da je povijesna paralela s događajima iz 2008. točna, onda će tržište prilično brzo povratiti gubitke i vratiti se na svoju stabilnu razinu čiji su temelji dosta čvrsti. U kolovozu 2008. tržište je povratilo pozicije za samo tjedan dana od završetka ratnog djelovanja“, smatra Petronjevič. 

U pripremi teksta upotrijebljeni su materijali izdanja Vz.ru