Koje bi ruske kompanije mogle izvući korist od sankcija

Tužni zaključci

Prema istraživnaju kompanije Morgan Stanley, za međunarodne investitore nove sankcije protiv Rusije postale su neugodno iznenađenje. Konkretno, one su usmjerene protiv velikih javnih ruskih kompanija i banaka koje su značajno integrirani u globalna tržišta. Zbog toga analitičari predlažu investitorima da zauzmu opreznu poziciju. Kao jedan od razloga navode nepredvidljivost cjelokupne situacije i mogućnost uvođenja dodatnih sankcija Rusiji.

Prema podacima kompanije Morgan Stanley, sankcije bi se mogle odraziti ne samo na kompanije, koje su dospjele pod odgovarajuće sankcijske liste, nego i na sve igrače tih ekonomskih sektora. Prije svega, prema podacima istraživanja Deutsche Bank, ruske financijske i naftnoplinske kompanije u doglednoj budućnosti mogle bi osjetiti ozbiljni pritisak, što će dovesti od odljeva kapitala i cijena zajmova za ruska poduzeća. ''Rigorozni vanjski uvjeti financiranja za pojedinačne ruske kompanije zapravo već postoje tijekom posljednjih mjeseci, no zbog novih sankcija ta će ograničenja biti pravno obvezna'', stoji u izvještaju.

''Najveći pritisak trpe kompanije tijesno povezane s ruskom vladom, dok za prodaju akcija ''privatnika'' kao da nema povoda. Međutim, kad započnu padati vrijednosni papiri Sberbanka i Gazproma, čitavo tržište isto ide dole, vukući za sobom najveće privatne kompanije Rusije'', objašnjava Anton Soroko, analitičar investicijskog holdinga FINAM. Prema riječima Vasilija Uharskog, analitičara za makroekonomiju, novo smanjenje prognoza za rusko tržište uvjetovano je trećim paketom američkih sankcija Rusiji, rušenjem malezijskog Boeinga i zaoštravanjem konflikta na jugo-istoku Ukrajine. ''Čak štoviše, i EU može pojačati sankcije Rusiji u svezi s gore navedenim događajima. Dakle, možemo reći da se za rusko tržište stvara negativna vanjska pozadina u kratkoročnoj i srednjeročnoj perspektivi'', govori stručnjak.

Najbolji izbor

Sankcije kompanijama, koje su udružene s državom, otvaraju nove mogućnosti, prije svega, za njihove privatne konkurente. ''Ako govorimo o sektorima, koji su i dalje privlačni za investicije, onda možemo reći da su to, čak bez obzira na negativnu ekonomsku konjunkturu i pogoršanje poslovne klime, potrošački sektor, telekomunikacije i IT'', govori Timur Nigmatullin, analitičar Investkafe. Recimo, prema njegovim riječima, najzaštićenije od sankcija su takve kompanije kao što je kompanija Magnit, koja se bavi maloprodajom namirnica  i koja je pod paskom Ališera Usmanova, najbogatijeg čovjeka u Rusiji,, potom operater Megafon te ruski pretraživač Yandex koji je čak uspio pobijediti Google na ruskom tržištu.

Grafikon: Moskovska burza reagira na događaje u Ukrajini

Analitičari Deutsche Banka navode nekoliko izdavatelja vrijednosnica čije dionice bi mogle biti utočište za investitore u ruske akcije u razdoblju povišene geopolitiče napetosti. To su naftne kompanije Tatneft i Bašneft te metalurška kompanija Evraz. ''Izbjegavati posljedice od uvođenja sankcija u teoriji je prilično jednostavno, potrebno je odabirati kompanije koje se ne nalaze na listi sankcija i koje su minimalno s njima povezane'', govori Vasliji Uharskij. Prema njegovim riječima, privatne kompanije na tom planu izgledaju puno privlačnije nego državne, no primjer Novateka (najveća privatna plinska kompanija u Rusiji koja je na američkoj listi SAD-a) govori da ne postoje nikakve garancije.

Međutim, Natalija Samojlova, voditeljica analitičkog odjela investicijske kompanije Golden Hills-Kapital АМ, ističe da u situaciji s uvođenjem sankcija nema pobjednika. ''Ako se ne ukinu sankcije, to će biti veliki udarac za rusku ekonomiju. U takvim uvjetima stranim investitorima nema smisla tražiti utočište u nekim drugim ruskim aktivama'', govori stručnjak. Prema njezinim riječima, u tom slučaju odljev kapitala će se samo povećati i dovesti do skorašnjeg prijelaza ekonomije u recesiju. S druge strane, ako ograničenja u radu s ruskim kompanijama budu ukinuta u sljedećih šest mjeseci, onda će samo one najperspektivnije kompanije, kao što je Rosneft, trpjeti posljedice od sankcija.